Oferta não vinculante envolve debêntures conversíveis em ações e surge dias após a rede oncológica anunciar plano para reestruturar passivo de R$ 5,1 bilhões.

A Oncoclínicas (ONCO3), uma das principais redes de tratamento oncológico do país, confirmou nesta semana o recebimento de uma proposta de investimento no valor de R$ 500 milhões apresentada pela IG4 Capital. A movimentação no mercado ocorre em um momento crítico para a empresa de saúde, que anunciou recentemente seu pedido de recuperação extrajudicial.

De acordo com o comunicado emitido pela companhia, a proposta da IG4 — gestora amplamente conhecida no mercado por atuar em special situations (empresas que passam por reestruturação ou dificuldades financeiras) — estrutura-se por meio da emissão de debêntures conversíveis em ações. Na prática, o título de dívida daria à gestora a possibilidade de transformar o montante investido em participação acionária no futuro.

Apesar da sinalização de aporte, a Oncoclínicas enfatizou ao mercado que a oferta é de caráter indicativo e não vinculante. Isso significa que o recebimento da proposta “não implica em qualquer aceitação, compromisso ou obrigação por parte da companhia”, e que, até o momento, não existe nenhuma operação sacramentada com a IG4 ou com outro interessado.

O peso da dívida e a recuperação extrajudicial

O aceno milionário da IG4 Capital chega apenas dois dias depois de a Oncoclínicas dar um passo drástico em sua governança financeira: o pedido formal de recuperação extrajudicial. O objetivo da companhia é renegociar cerca de R$ 5,1 bilhões em dívidas sem garantia real, além de créditos envolvendo outras empresas do grupo.

A lista do processo abrange 795 credores afetados. Entre os principais nomes figuram grandes instituições financeiras (como Santander, Itaú e Banco Votorantim) e fornecedores essenciais da cadeia de saúde, com destaque para a distribuidora de medicamentos OncoProd, que detém o maior volume a receber (cerca de R$ 1,02 bilhão).

Esse passivo foi impulsionado, em grande parte, pelas agressivas estratégias de fusões e aquisições adotadas pela empresa para expandir sua operação nos últimos anos, além de créditos e financiamentos bancários.

Próximos passos

Com o pedido de recuperação extrajudicial em andamento, a Oncoclínicas corre agora contra o relógio. A companhia possui um prazo legal de 90 dias, contados a partir do processamento do pedido, para garantir a aprovação do plano de reestruturação por, no mínimo, 50% dos credores envolvidos.

Se aprovado, o plano vinculará 100% dos créditos abrangidos às novas diretrizes, que podem incluir:

• A capitalização da empresa pelos acionistas;
• A conversão de parte das dívidas em participação acionária;
• A substituição de débitos por novos passivos financeiros;
• O alongamento do cronograma de amortização.

Para a IG4 Capital — que recentemente esteve envolvida nas negociações de reestruturação de gigantes como Braskem e Raízen —, o aporte seria uma oportunidade estratégica de assumir uma fatia relevante de um dos maiores players privados do setor de oncologia da América Latina, comprando na baixa durante um processo agudo de readequação de capital.

O mercado financeiro agora acompanha de perto se a Oncoclínicas dará andamento às tratativas de capitalização ou se buscará saídas alternativas ao longo de seu período de proteção cautelar.