A gigante global de corretagem de seguros Aon plc confirmou nesta segunda-feira (31) a assinatura de um acordo definitivo para a aquisição de sua rival, a USI Insurance Services, em uma transação totalmente em dinheiro avaliada em US$ 17 bilhões (cerca de US$ 16,7 bilhões líquidos, após ajustes fiscais).

O acordo histórico marca uma das maiores movimentações no mercado segurador nos últimos anos e consolida a agressiva estratégia da Aon para dominar o setor voltado a empresas de médio porte (middle-market) nos Estados Unidos.

Resumo da Transação

• Comprador: Aon plc
• Alvo: USI Insurance Services
• Vendedores: KKR & Co., Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) e coinvestidores
• Valor Total: US$ 17 bilhões (em dinheiro)
• Expectativa de Fechamento: 4º Trimestre de 2026
• Sinergias Projetadas: US$ 395 milhões anuais

Uma Aposta Estratégica no “Middle-Market”

A aquisição da USI pela Aon é uma extensão natural de sua estratégia iniciada com a compra da NFP, por US$ 13,4 bilhões, finalizada no final de 2023. Com essa nova transação, a Aon busca aprofundar sua atuação em um mercado norte-americano estimado em mais de US$ 40 bilhões, que representa mais de um terço de todos os prêmios de seguros de propriedades e responsabilidades civis comerciais (P&C) do país.

O movimento também visa expandir consideravelmente o alcance da Aon no segmento de linhas excedentes e não padronizadas (Excess and Surplus – E&S), um dos nichos que mais cresce na indústria securitária, tradicionalmente distribuído por atacadistas e agentes gerais.

“A combinação com a USI estabelecerá a principal plataforma de mercado intermediário dos EUA, aprofundará nossa vantagem analítica sobre os rivais e posicionará a Aon para acelerar o crescimento orgânico.” — Greg Case, CEO da Aon

Reestruturação de Liderança

Como parte do acordo, a liderança da USI assumirá papéis de destaque dentro da Aon. Mike Sicard, atual Presidente do Conselho e CEO da USI, será nomeado Presidente da Aon plc e CEO Global de seus negócios voltados ao mercado intermediário (middle-market). Sicard se reportará diretamente a Greg Case e ganhará um assento no comitê executivo da Aon.

Uma Saída Lucrativa para o Private Equity

A venda da USI representa um marco significativo e altamente lucrativo. A firma de private equity KKR e o fundo de pensão canadense CDPQ haviam adquirido a corretora com sede em Valhalla (Nova York) em 2017 por US$ 4,3 bilhões, incluindo dívidas. O novo acordo de US$ 17 bilhões implica um retorno de aproximadamente 6 vezes o valor do capital investido na transação inicial, consolidando uma das saídas mais rentáveis da história recente da KKR.

“A USI é um caso clássico de parceria, paciência e criação de valor que proporcionou um resultado excepcional para nossos acionistas e clientes.” — Joe Bae e Scott Nuttall, Co-CEOs da KKR

Próximos Passos e Impacto no Mercado

A expectativa do mercado e das companhias é que a transação seja concluída no quarto trimestre de 2026, sujeita a aprovações regulatórias e condições habituais de fechamento. A Aon prevê que a compra da USI começará a contribuir positivamente para o lucro ajustado por ação da empresa a partir de 2028.

Este movimento afasta do mercado mais uma das grandes corretoras independentes apoiadas por private equity, aquecendo ainda mais a corrida por consolidação e elevando as barreiras competitivas frente a grandes rivais do setor, como Marsh McLennan, Arthur J. Gallagher e Brown & Brown.